一、什么是注冊制改革三原則？

答：尊重注冊制基本內涵、借鑒全球最佳實(shí)踐、體現中國特色和發(fā)展階段特征。

二、注冊制改革的本質(zhì)是什么？

答：注冊制改革的本質(zhì)是把選擇權交給市場(chǎng)，強化市場(chǎng)約束和法治約束。說(shuō)到底，是對政府與市場(chǎng)關(guān)系的調整。與核準制相比，不僅涉及審核主體的變化，更重要的是充分貫徹以信息披露為核心的理念，發(fā)行上市全過(guò)程更加規范、透明、可預期。一是大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件。注冊制僅保留了企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票必要的資格條件、合規條件，將核準制下的實(shí)質(zhì)性門(mén)檻盡可能轉化為信息披露要求，監管部門(mén)不再對企業(yè)的投資價(jià)值作出判斷。二是切實(shí)把好信息披露質(zhì)量關(guān)。實(shí)行注冊制，絕不意味著(zhù)放松質(zhì)量要求，審核把關(guān)更加嚴格。審核工作主要通過(guò)問(wèn)詢(xún)來(lái)進(jìn)行，督促發(fā)行人真實(shí)、準確、完整披露信息。同時(shí)，綜合運用多要素校驗、現場(chǎng)督導、現場(chǎng)檢查、投訴舉報核查、監管執法等多種方式，壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責任、中介機構的“看門(mén)人”責任。三是堅持開(kāi)門(mén)搞審核。審核注冊的標準、程序、內容、過(guò)程、結果全部向社會(huì )公開(kāi)，公權力運行全程透明，嚴格制衡，接受社會(huì )監督，與核準制有根本的區別。

三、如何評價(jià)試點(diǎn)注冊制取得的成效？

答：一是探索形成了符合我國國情的注冊制架構。特別是以信息披露為核心，引入更加市場(chǎng)化的制度安排，對新股發(fā)行的價(jià)格、規模等不設任何行政性限制，顯著(zhù)改善了審核注冊的效率、透明度和可預期性。

二是提升了對科技創(chuàng )新的服務(wù)功能。科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板均設立了多元包容的發(fā)行上市條件，允許未盈利企業(yè)、特殊股權結構企業(yè)、紅籌企業(yè)上市，契合了科技創(chuàng )新企業(yè)的特點(diǎn)和融資需求。特別是一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)登陸科創(chuàng )板，在集成電路、生物醫藥、高端裝備制造等行業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集聚，暢通了科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟的高水平循環(huán)。

三是推進(jìn)了交易、退市等關(guān)鍵制度創(chuàng )新。科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設漲跌幅限制，此后日漲跌幅限制由10%放寬到20%，同步優(yōu)化融資融券機制，二級市場(chǎng)定價(jià)效率顯著(zhù)提升。建立常態(tài)化退市機制，簡(jiǎn)化退市程序，完善退市標準，退市力度明顯加大。

四是優(yōu)化了多層次市場(chǎng)體系。注冊制改革是以板塊為載體推進(jìn)的。在此過(guò)程中，上交所新設科創(chuàng )板，深交所改革創(chuàng )業(yè)板，合并主板與中小板，新三板設立精選層進(jìn)而設立北交所，建立轉板機制。改革后，多層次資本市場(chǎng)的板塊架構更加清晰，特色更加鮮明，各板塊通過(guò)IPO（掛牌）、轉板、分拆上市、并購重組加強了有機聯(lián)系。

五是完善了法治保障。新證券法、刑法修正案（十一）出臺實(shí)施，從根本上扭轉了違法違規成本過(guò)低的局面。中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，“零容忍”執法司法體制機制不斷健全。首例證券集體訴訟“康美案”判決賠償投資者24.59億元，成為資本市場(chǎng)法治史上的標志性事件。

六是改善了市場(chǎng)生態(tài)。在一系列改革措施的推動(dòng)下，資本市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機制更加完善，上市公司結構、投資者結構、估值體系發(fā)生積極變化，科技類(lèi)公司占比、專(zhuān)業(yè)機構交易占比明顯上升，新股發(fā)行定價(jià)以及二級市場(chǎng)估值均出現優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的趨勢。市場(chǎng)秩序更加規范，發(fā)行人和中介機構對市場(chǎng)的敬畏之心顯著(zhù)增強。